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  职业盯梢周报：电价：2026年1月全国均匀电网代购电价同比下降8%。煤价：到2026/1/9，699元/吨，周环比上涨17元。用电量：2025M1-11全社会用电量9.46万亿千瓦时（同比+5.2%）发电量：2025年M1-11累计发电量8.86万亿千瓦时（同比+2.4%）。。

  本周中心观念：1）漳州核电2号机组投入商运。2026年1月1日，经过168小时满功率接连运转查核，漳州核电2号机组投入商业运转，至此，漳州核电一期工程全面建成投产。漳州核电1、2号机组已投入商业运转，1号机组已发电102亿度；3、4号机组处于土建装置阶段；5、6号机组正在展开前期工作。漳州核电基地全面建成后，估计每年可提供约600亿度清洁电能，可以有用优化福建省“北电南送”的电力格式。2）山东湖北两地首个绿电直连项目落地。山东：东营绿色制作基地绿电直连项目实施方案正式获批，本次获批的东营绿色制作基地绿电直连项目，负荷端为新增负荷，建造40GWh锂电池电芯绿色制作基地，年用电量5亿千瓦时；电源侧建造总规模345兆瓦的新动力设备，其间风电75兆瓦、光伏270兆瓦；电网侧，新建2座110kV变电站，2回110kV直连输电线路；储能侧，建造总规模300MW/1200MWh的储能体系。项目方案于2026年12月底前完成源、网、荷、储各侧建造内容同步建成投运。湖北：由湖北光谷东控股集团旗下绿冶氢能公司绿氢工厂姜桥分厂申报的《绿电直连实施方案（正式版）》正式获湖北省动力局批复，该项目是全国首个使用抛弃边坡铺设光伏，选用“光伏+储能+网电”多元协同供电形式，项目配套建造16.32MW分布式光伏电站，年均发电量可达1600万度，经过自建光伏电站与储能体系，完成绿电直供，显着下降绿氢出产所带来的本钱、提高工业中心竞争力，为氢能在交通、储能、工业等范畴的规模化使用翻开新空间。

  职业中心数据盯梢：电价：2026年1月全国均匀电网代购电价同比下降8%。煤价：到2026/1/9，动力煤秦皇岛5500卡平仓价699元/吨，周环比上涨17元。水情：到2026/1/9，三峡水库站水位170.84米，2022、2023、2024、2025年同期水位别离为169.91米、158.18米、166.44米、168.44米，蓄水水位正常。2026/1/9，三峡水库站入库流量7500立方米/秒，同比削减6.3%，三峡水库站出库流量7430立方米/秒，同比增加7.2%。用电量：2025M1-11全社会用电量9.46万亿千瓦时（同比+5.2%），其间，第一工业、第二工业、第三工业、居民城乡用电别离同比+10.3%、+3.7%、+8.5%、+7.1%。发电量：2025年M1-11累计发电量8.86万亿千瓦时（同比+2.4%），其间火电、水电、核电、风电、光伏别离-0.7%、+2.7%、+8.1%、+9.6%、+24.8%。装机容量：2025M1-11新增装机容量，火电新增7752万千瓦（同比+63.4%），水电新增912万千瓦（同比-8.6%），核电新增153万千瓦，风电新增8250万千瓦（同比+59.4%），光伏新增27489万千瓦（同比+33.2%）。

  出资主张：电改深化电力重估，盈余装备价值明显。1）绿电：消纳+电价+补助三大限制要素逐渐缓解，新动力全面入市，市场化引领新动力高水平质量的开展。主张重视【龙源电力H】【中闽动力】【三峡动力】，要点引荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，发掘可靠性价值与灵活性价值。主张重视【华能世界H】【华电世界H】。3）水电：量价齐升、低本钱获益市场化。度电本钱一切电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈余继续开释。要点引荐【长江电力】。4）核电：生长确认、远期盈余&分红提高。2022至2025年已接连四年核准10台+，生长再提速。在建机组投运+本钱开支逐渐见顶。公司ROE看齐老练项目有望翻倍，分红同步提高。要点引荐【我国核电】【我国广核】，主张重视【中广核电力H】。5）光伏财物、充电桩财物价值重估：光伏、充电桩被RWA、电力现货交易赋能价值重估。主张重视【南网动力】【朗新集团】【特锐德】【盛弘股份】等。

  危险提示：需求没有抵达预期、电价煤价动摇危险、流域来水没有抵达预期等（东吴证券 袁理,任逸轩）回来搜狐，检查更加多